Привилегированные акции и обыкновенные: отличия и преимущества в сравнении

Здравствуйте! Уверена, что любой человек, желающий улучшить своё материальное состояние, и активно работающий в этом направлении, добьётся своей цели. В данной статье разберем, чем отличаются привилегированные акции от обычных. Если тема покупка акций на бирже вам еще не знакома, то нужно разобраться с общими понятиями,  в том числе и что такое акция компании.

Ведь любой человек, который хочет обеспечить себя и свою семью финансовыми средствами в долгосрочной перспективе, приходит к необходимости вложения своих средств куда-либо! А значит, нужно только разобраться с данным вопросом.

У каждого инвестора есть, так называемый, инвестиционный портфель. Который постепенно наполняется различными инвестиционными инструментами. Это может быть банковский депозит, недвижимость, фьючерсы, валюта, или другие инструменты, но одним из самых популярных инструментов являются акции.

Акции же бывают разные!

Предлагаю более подробно рассмотреть это вопрос. В статье я расскажу о том, что такое привилегированные акции, их особенности, виды и отличие от обычных акций.

Привилегированная акция – это ценная бумага, дающая владельцу право на получение определенной части дохода, полученной компанией-эмитентом, а также на определенную часть её имущества, при прекращении деятельности (ликвидации).

На профессиональном языке такие акции называют «префы»,  от сокращенного английского термина «preference stock». Прежде, чем продолжить разговор, необходимо рассмотреть один нюанс-это стоимость акции, и здесь есть несколько видов:

1. Номинальная стоимость-определяется при образовании акционерного общества, путем деления всего капитала на количество выпускаемых акций. К примеру номинальная стоимость акции Роснефти составляет –0,01 рубль.
2. Эмиссионная  стоимость-определяется эмитентом в тот момент, когда производится выпуск ценной бумаги. По этой цене инвесторы приобретают акции на  IPO (при первичном размещении).
3. Рыночная стоимость-цена акции, определяемая на фондовом рынке при проведении биржевых торгов. На январь 2021 года рыночная стоимость привилегированных акций Сбербанка составляет 244,2 рублей.
4. Ликвидационная стоимость-это деньги, которые будут выплачиваться акционеру при прекращении деятельности акционерного общества и его ликвидации. Например, в Уставе АО «Башнефть» определено, что выплата составит 10% от номинальной стоимости акции. Остальная часть может быть выплачена после реализации имущества компании.

Инвесторы обычно выбирают между двумя видами акций: привилегированными  или обычными. Владелец привилегированных  акций (префов), как видно из названия, получает некоторые преимущества перед держателями обыкновенных, но при этом есть и ограничения в правах.

Давайте сравним  эти два вида акций:

Как видно из таблицы, один из важных недостатков владения привилегированными акциями — это не имение  права голоса.

Правда для большинства миноритариев, это ограничение совершенно не важно, так как для реального влияния на принятие решений требуется владеть хотя бы 2% акций компании. Стоимость такого пакета может составлять несколько сотен миллионов рублей.

Типы привилегированных акций  и права их владельцев

Для начала рассмотрим классификацию привилегированных акций:

1.  Кумулятивные – невыплаченные дивиденды по таким префам накапливаются и переносятся на следующий расчетный период. По некумулятивным – соответственно ничего не переносится.
2. Конвертируемые – дают возможность обменять их на обыкновенные акции или иные виды привилегированных бумаг.

По методике начисления дивидендов: корректируемый дивиденд, фиксированные выплаты, с правом на дополнительный доход, плавающие.

Права акционеров, которые владеют привилегированными акциями

Права акционеров, которые владеют привилегированными акциями, урегулированы статьей No 32  ФЗ N 208-ФЗ, рассмотрим основные из них:

1. Установлено преимущественное право владельцев таких бумаг на получение дивидендных выплат. При этом в дивидендной политике  организации должны быть прописаны  все конкретные условия.  Общества могут осуществлять выплату дивидендов только держателям префов, при этом, не осуществляя выплаты держателям обыкновенных акций.
2. Фиксированная величина выплат. Обязательный размер дивидендных выплат закреплен в дивидендной политике общества и устанавливается: в процентном отношении  от чистой прибыли общества или номинала, в твердой сумме. К примеру, в Сбербанке гарантируется  выплата акционеру в размере не менее чем 15 % от номинальной стоимости акции, Селигдар – выплачивает 2,25 рублей за каждую акцию.
3. При разделе собственности общества, в случае признания его банкротом, держатели  привилегированных акций в первую очередь получают право на выплату.
4. Участие  в принятии решений по вопросам, рассматриваемым на общем собрании – ограничено. Принять участие в голосовании можно только при слиянии общества, рассмотрения  вопросов касающихся прав самих акционеров или при ликвидации компании.

Если принято решение о не выплате дивидендов по результатам года, то владельцы префов получают право в полном объеме участвовать в голосовании, по всей повестке.

Что выбрать инвестору

При выборе, какие акции приобретать, простые или привилегированные, не маловажным является вопрос о возможности получения дополнительного дохода в виде дивидендов. Давайте посмотрим, на какие моменты надо обращать внимание, делая свой выбор:

1. Выпускает ли общество привилегированные акции? Эту информацию можно посмотреть на сайте акционерного общества или используя дополнительные источники.
2. Указано ли в дивидендной политике общества условие, о том, что размер выплат дивидендов по привилегированным акциям должен быть не менее, чем выплаты по обычным акциям.
3. Имеются ли дополнительные условия для получения дивидендных выплат.
4. Анализ выплаты дивидендов за определенный период, например как они выплачивались за последние 10 лет, или не выплачивались.
5. Дивидендная доходность в зависимости от типа акций. Например, доходность за 2019 год:

Из таблицы видно, что дивидендная доходность по привилегированным акциям чем, по обычным. Но и здесь могут быть исключения, про это тоже не стоит забывать.

Важно! Перед покупкой акций в обязательном порядке проводите анализ акционерного общества, его финансовой устойчивости, планов по развитию (размещенных в свободном доступе).

При расчете размера дохода от дивидендов надо помнить и о необходимости выплаты подоходного налога. Брокеры, кстати являются налоговыми агентами, поэтому выплату подоходного налога можно осуществить через них, без необходимости дополнительного декларирования своего дохода.

Привилегированные акции Сбербанка

Если же вы пока не хотите заниматься инвестированием активно, а только начать потихоньку, например, с акций Сбербанка, то за динамикой акций можно смотреть здесь.

И брокерский счет у Сбербанка все равно придется открывать, устанавливать его программы тоже придется. Но можно и обойтись  его приложением на смартфон «Инвестор».

Почему префы дешевле обычных акций

Давайте посмотрим на ценные бумаги акционерных обществ, и их рыночную стоимость на Московской бирже (данные за 25.01.2021 г.).

Как видим, во всех случаях цена привилегированной акции оказалась ниже, чем обыкновенной. Так не всегда бывает, но в основном так. Но в то же время иностранных площадках всё наоборот, например, на фондовом рынке США обычные акции дешевле префов.

Почему же на Российском рынке именно так?

Эксперты выделяют несколько причин:

1. Акции скупают в основном крупные инвесторы, делая общую картину котировок. Доля же частных инвесторов очень мала, соответственно и влияние на общую картину котировок они не оказывают. Цель крупных игроков, это не столько получение дивидендных выплат, а получение возможности оказывать влияние на управление определенной компанией. Из-за этого создается больший спрос именно на обычные акции, и их цена соответственно растет.
2. Ограниченный спрос на привилегированные акции. К таким бумагам не имеют доступ иностранные инвесторы, так как префы не продаются на зарубежных биржах.
3. В России имелись случаи ущемления прав держателей привилегированных акций, что до сих пор негативно влияет на желание вкладывать деньги в такие ценные бумаги.

Важно! Стоит отметить, что постепенно ситуация меняется и разница в стоимости обычных и привилегированных акций сокращается, это можно увидеть, например взглянув на стоимость акций в 2013 году.

А вот пример акций Сургутнефтегаза. Привилегированные акции стоят дороже обычных.

Заключение

За рубежом привилегированные акции представляют собой инструмент, который больше похож на облигации. Держателю гарантируется получение дивидендов практически при любом раскладе.

У нас, как обычно, имеются свои специфические особенности. Так, несмотря на то, что минимум дивидендных выплат закреплен в политике акционерного общества, окончательное решение по его выплате решает общее собрание.

Несмотря на то, что в итоге даже владелец префов может остаться без дивидендных выплат, этот вид ценных бумаг является достаточно привлекательным для включения в инвестиционный портфель.  Ещё одним плюсом является то, то привилегированные акции пока дешевле, чем обыкновенные.

А вот для формирования денежной массы, необходимой для инвестирования, я всё же рекомендую рассмотреть торговлю на бирже, чему я вас с удовольствием и научу. Для начала, начните с изучения Московской биржи. Присоединяйтесь!